Vergangene Woche am Freitag meldete die Wanda Sports Group bei der amerikanischen Börsenaufsicht SEC einen Börsengang im Wert von bis zu 500 Millionen US-Dollar für IRONMAN und weitere Sportbeteiligungen an.
Die Erstinformation zum Börsengang bietet einen Einblick in die Finanzen des Unternehmens. Vor der Erstnotiz an der Börse wird das Dokument aller Voraussicht nach noch einmal mit weiteren Details angereichert. Die vollständigen Informationen gibt es in einem 162 Seiten starken Dokument hier nachzulesen.
Die Wanda Sports Group ist eine Tochtergesellschaft des chinesischen Mischkonzerns Dalian Wanda. Sie umfasst die chinesischen Sportbeteiligungen von Wanda, IRONMAN – zu denen auch die anderen von Ironman organisierten Massenveranstaltungen wie die Rock’n’Roll-Veranstaltungen und das berühmte Cape Epic-Mountainbikerennen gehören – und das Schweizer Sportmarketingunternehmen Infront Sports & Media. Der Grund dafür ist, dass Infront die Medienrechte für eine Reihe von olympischen Sportarten sowie einige Medienrechte für die Weltmeisterschaft besitzt. Es ist ein bekannteres Unternehmen und zieht Investoren eher an als die Marke IRONMAN allein.
Beim Börsengang werden Anteile an der gemeinsamen Gesellschaft der beiden Unternehmen angeboten. Die Erstinformationen gelten also für beide Unternehmen, nicht nur IRONMAN. Welchen Gewinn bzw. welche Einnahmen IRONMAN alleine erzielt, geht aus den Unterlagen nicht direkt hervor.
Wanda Sports gab an, im Jahr 2018 eine Umsatzsteigerung von 1,29 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahr erzielt zu haben, obwohl der Gewinn im vergangenen Jahr auf 61 Millionen US-Dollar gesunken ist. Das Geschäft mit großen Beteiligungen macht etwa ein Viertel des Gesamtumsatzes aus (rund 320 Millionen US-Dollar), und IRONMAN macht etwa 29 Prozent des Segments mit großen Beteiligungen aus – dieser Prozentsatz ist im Vergleich zu 2017 und 2016 aufgrund anderer Akquisitionen gesunken. Es kann dann berechnet werden, dass der Umsatz von IRONMAN im Jahr 2018 bei 91,9 Mio. USD, im Jahr 2017 bei 91,1 Mio. USD und im Jahr 2016 bei 91,1 Mio. USD lag.
Interessanterweise machen die Teilnahmegebühren für Athleten von allen Massenveranstaltungen, die Wanda besitzt und mit denen sie Geld verdient, den größten Teil des Gesamtumsatzes aus. Etwa 140 Millionen US-Dollar, während die Sponsoreneinnahmen weitere 78,3 Millionen US-Dollar und die Gebühren für die Austragungsorte brachten 28,8 Millionen Dollar ein. IRONMAN, so die Anmeldeunterlagen bei der SEC, hat höhere Startgebühren als andere Veranstaltungen. „… Wir glauben, dass dies ein Ergebnis des hohen Engagements der Athleten, der Qualität unserer Veranstaltungen, der Stärke unserer Marken und der attraktiven Demografie der daran teilnehmenden Athleten ist “, heißt es in der Stellungnahme. „Dementsprechend erhöhen diese Attribute die Bereitschaft der Teilnehmer, die Teilnahmegebühren an einer der begehrten Veranstaltung zu zahlen.“
Diese Erstanmeldung bietet auch einen allgemeinen Überblick über das Geschäft, das Wachstumspotenzial der Branche und etwaige Anlegerrisiken. Die Herausforderungen, denen sich das Unternehmen gegenübersieht, hängen größtenteils damit zusammen, dass es nicht in der Lage ist, sich an die sich ändernde Sportlandschaft anzupassen oder bestehende Medienrechte zu behalten. Insbesondere wird auf die Risiken hingewiesen, in neue Märkte, insbesondere nach China, zu expandieren oder diese nicht zu erschließen. In der Triathlonbranche wird in der Anmeldung auch auf eine Reihe potenzieller Risiken hingewiesen, die bei Massenveranstaltungen im Allgemeinen auftreten können, von Sicherheit über schlechte Werbung bei Todesfällen und Wetterbedingungen bis hin zu Schäden an der Marke aufgrund von Doping oder Verstößen gegen Rechte.
Bemerkenswert: IRONMAN zahlt Marvel eine Lizenzgebühr für die Nutzung der Marke „IRONMAN“. Die Vereinbarung untersagt dem Unternehmen, irgendeine Verbindung zu Marvels Iron Man-Superhelden herzustellen.
Der Einreichung zufolge würde Dalian Wanda auch nach dem Börsengang von IRONMAN die Mehrheit der Stimmen behalten. Dies liegt daran, dass das Angebot eine Aktienstruktur mit zwei Klassen vorsieht. Dies bedeutet, dass diejenigen, die Aktien der Klasse B besitzen (nur Personen, die mit Dalian Wanda verbunden sind), die vierfache Stimmberechtigung haben wie diejenigen, die Aktien der Klasse A im Angebot kaufen.
Wanda Sports sagte auch, dass sie das eingenommene Geld zur Tilgung bestehender Schulden verwenden wird, der Rest für die Finanzierung von Investitionen. Die Erstnotiz enthüllte noch nicht, welche Bewertung Wanda Sports anstrebt oder wie viel Prozent des Unternehmens verkauft werden. Ursprünglich wurde IRONMAN für 650 Millionen USD Dollar (zuzüglich bestehender Schulden) und Infront Sports & Media für 1,2 Milliarden USD übernommen.
Der IRONMAN-Börsengang wird von Morgan Stanley, der Deutschen Bank AG und Citigroup Inc geleitet. Es wird eine Notierung am Nasdaq unter dem Kürzel WSG angestrebt.
